信托系公募基金发展贫富不均 金信基金或成“最后绝唱”

摘要

【信托系公募基金发展贫富不均 金信基金或成“最后绝唱”】在内地的公募基金公司中,除去银行系、券商系阵营颇为壮观外,信托系公募实际也是其中不可忽视的力量。据《红周刊》记者统计,信托系持股比例最高的基金公司约为22家,但是在几年前金信基金成立之后,信托系公募就迟迟没有了新军,排队苦候多时的嘉盛基金后来也退出了。(证券市场红周刊)

  在内地的公募基金公司中,除去银行系、券商系阵营颇为壮观外,信托系公募实际也是其中不可忽视的力量。据《红周刊》记者统计,信托系持股比例最高的基金公司约为22家,但是在几年前金信基金成立之后,信托系公募就迟迟没有了新军,排队苦候多时的嘉盛基金后来也退出了。

  8月19日,华润元大基金公告旗下的华润元大中创100指数正式清盘,值得注意的是,该基金在今年1月才刚刚转型,大约半年之后就直接走上了清盘之路。而华润元大就是一家典型的信托系公募,其两大股东分别为华润深国投信托有限公司和元大证券投资信托股份有限公司。

  此外,信托系公募强弱分化明显,有头部公募嘉实、易方达等,也有益民、天治、金信、华润元大、北信瑞丰等小公募。强弱分化的背后反映的是股东方信托公司的实力强弱。

  信托系公募发展“虎头蛇尾” 权益类产品数量或成发展分水岭

  目前内地的信托系公募实际包括了宝盈、平安大华、国投瑞银、嘉实等22家。

  爱方财富总经理庄正向记者提供了一组数字,4家信托公司同时参股或者控股两家基金公司,包括厦门国信、山东国信、上海国信、中国对外贸易信托。持股比例最低是厦门国际信托持有南方基金13.72%的股权比例,持股比例最高是中铁信托持有宝盈基金75%的股权比例。信托系基金公司规模中位数是221亿元,而全国145家公募基金规模中位数是224亿元,可见信托系规模并没有比行业表现更出色。

  从公募资产管理规模来看,广东粤财信托持股25%的易方达傲视群雄,目前在内地公募榜单中居第二位,紧随其后的是中诚信托持股40%的嘉实基金;冰火两重天,在排行榜的末尾,益民(重庆国际信托)、华润元大、天治(吉林信托)则排在倒数前三位,特别是益民基金,其连续两个季度的公募资产管理规模稳定在了15.7亿元。

  在一些信托基金整体规模“岌岌可危”背后,权益类产品也形单影只。信托系公募中权益产品数量华润元大(4只), 嘉合基金(5只),益民基金(7只),金信基金(8只),天治基金(9只),这5家公司也是仅有的拥有权益产品两位数以下的公司。(易方达的股基混基合计的数量达97只)

  从五家公司的权益产品整体情况来看,单只规模大多在1亿以内。袖珍化规模很大程度上束缚了基金经理的手脚。以其中的嘉合基金为例,公司旗下的5只权益产品中,嘉合消费升级成立于今年的6月14日,作为发起式基金,其仅募得了0.24亿;早几个月成立的嘉合锦创优势精选也不乐观,产品首募成立时的份额约2.01亿,但如今仅剩下0.21亿;而嘉合锦程价值精选和嘉合睿金均采用了A/C分级的模式,但即便将两类份额加总,前者的合计规模也仅为0.77亿,后者的合计规模也仅为0.12亿。当然,也并非公司旗下权益产品悉数迷你,嘉合磐石的两类份额合计规模近8亿。但截至8月20日收盘,嘉合磐石A的年内净值增长率约3.87%,嘉合磐石C的年内净值增长率约3.38%,均在同类基金中排名靠后。

  从今年一季度末到二季度末,嘉合基金的规模缩水大约56.1亿,同时公司排名也后退6位,创下近12个季度以来的新低。

  综合《红周刊》采访,多数观点认为市场现有公募产品同质化已经比较严重了,在竞争白热化的情况下,应该突出信托公司的特色来保住或者获得更多的增量资金。过去作为业务通道,信托对于公募发行新品的助力作用有限,无法和银行、券商所等同;但目前传闻公募信托产品有望问世,或许能促进改变这一格局。

  信托系公募大股东难当高管频繁变更或成发展之殇

  对比银行系公募,信托系公募的稳定性相对欠缺,股权和人员更叠较频繁。