揭秘家族基金:最隐秘LP 个香港家族靠小米赚了数百倍回报

摘要

【揭秘家族基金:最隐秘LP 个香港家族靠小米赚了数百倍回报】追溯晨兴资本的历史可知,它最早是香港恒隆集团创办人陈曾熙的后代陈启宗、陈乐宗兄弟在美国创立的晨兴家族基金。2008年前后,晨兴资本对外募资才渐渐成为了一只开放式基金。晨兴捕获小米,堪称全球范围内家族基金收获超高回报的经典案例。(投资界)

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  小米上市,收获数百倍回报的晨兴资本一跃成为传奇。

  追溯晨兴资本的历史可知,它最早是香港恒隆集团创办人陈曾熙的后代陈启宗、陈乐宗兄弟在美国创立的晨兴家族基金。2008年前后,晨兴资本对外募资才渐渐成为了一只开放式基金。晨兴捕获小米,堪称全球范围内家族基金收获超高回报的经典案例。

  家族基金,保证了欧美很多富豪家族的百年延续,比如赫赫有名的摩根办公室。而在国内,越来越来富豪通过成立家族基金完成财富的传递,除了晨兴资本,还有由马云、蔡崇信等联合设立的家族财富基金Blue Pool Capital;吴亚军成立的家族基金双湖资本;王健林成立的由第二代管理的PE基金,陈天桥的盛大资本……

  对于VC/PE而言,家族财富正是一群隐秘而阔绰的金主。“一些体量比较大的家族基金配置中,私募股权占比最多是在50%以上,市场平均占比大概是在20%左右。”北京一家资产配置机构的负责人向投资界(ID:pedaily2012)透露。

  中国家族基金现状:

  执掌200万亿资产,内地二代涌现

  “家族基金核心是委托人的资产保全,避免因家族内部分裂而分化了资产的价值。总体上,国内家族基金还是萌芽阶段,业务很不成熟,更多还是以理财产品为主。” 一位北京知名金融服务集团管理人向投资界(ID:pedaily2012)介绍,他的团队曾为很多富有家族设计方案。

  世界上最知名的家族基金之一,是1838年就已成立的美国摩根家族,摩根办公室也是严格意义上的第一个只为一个家族服务的单一家族办公室;之后的1882年,石油大王约翰。D。洛克菲勒建立了洛克菲勒办公室,都是让人望其项背的家族基金。

  相比之下,国内家族财富管理显然走得很慢。步长资产管理中心总裁姒亭佑曾在清科创业、投资界联合主办的第十二届中国基金合伙人峰会上介绍,目前内地的家族基金基本都是第一代,有的进入到第二代;而在国际上,比如香奈儿家族等,都统传承到了第六代,香港的家族也多处于第二、第三、第四代,所以香港地区相对比较成熟。

  家族企业第一代富豪,大多数处于财富积累的阶段,他们的资产还是成长时期,甚至处在不稳定的波动中。而随着财富积累,一些较为成功的大企业资产所有人,有规避资产损失的需求,自然会进行多元化资产投资的尝试。

  近年来,不少企业家迅速完成财富积累,跻身富豪行列。招商银行和贝恩公司联合发布的《2019中国私人财富报告》指出,2018年中国个人可投资资产1000万人民币以上的高净值人群规模达到197万人,全国个人持有的可投资资产总体规模达到190万亿人民币,中国私人财富市场增速较往年放缓,但仍具增长潜力,预计到2019年底将突破200万亿大关。

  当然,也并非所有富有家族都设立了家族基金。一般而言,如果家族公司正处于创业阶段,流动性很弱,很少能建立家族基金。在经过市场波动和投资风险的洗礼之后,富有家族的资产所有人已经对财富的积累和传承有了新的认识,其中最大的不同:一是理念上更多家族接受基金管理运行,二是认识到基金管理的优势,三是逐步采取专业投资机构运作模式。

  恒天财富一位专注海外基金和架构的分析师告诉投资界,家族基金本身并非一定做成GP/LP的模式,单一家族资金亦可组成基金,基金董事负责管理,亦可从家族成员或者外部专业经理人遴选指派投资经理、行政管理人等负责基金运营事务,而家族成员可依照其合意的比例作为基金的股东