信托公司力推TOF探路净值化 是过渡举措还是资管新风向?

摘要

【信托公司力推TOF探路净值化 是过渡举措还是资管新风向?】资管新规发布后,TOF这一大类资产配置产品成为多家信托公司力推的方向。所谓TOF信托,即基金中的信托,或称组合基金信托产品,委托人将资金交付到信托公司的TOF信托上,再投资到公募基金、私募基金、债券和股市等。(21世纪经济报道)

  资管新规发布后,TOF这一大类资产配置理财不能直投股市和未上市公司股权,不过理财子公司已经放开投资权益市场。保险资金限制投资商品期货、公募基金限制投资衍生品等。

  其他资管牌照中,证券期货资管细则规定,将“双20%”比例改为“双25%”比例限制:一个集合资产管理计划投资同一资产的资金,不得超过该计划资产净值的25%;同一证券期货经营机构管理的全部集合资产管理计划投资同一资产的资金,不得超过该项资产规模的25%。这导致证券期货资管不能定制单一子基金。

  不过,根据监管规定,信托公司开展结构化证券投资信托业务,可根据各类证券投资品种的流动性差异设置不同的投资比例限制,但单个信托产品持有一家公司发行的股票最高不得超过该信托产品资产净值的20%。

  另外,金融机构应当控制资产管理产品所投资资产的集中度,同一金融机构全部资产管理产品投资单一上市公司发行的股票不得超过该上市公司可流通股票的30%。

  资深信托研究员袁吉伟对21世纪经济报道记者表示,部分信托公司从事TOF类产品,有利于分散风险,满足客户稳健投资需求。但是私募产品都有合格投资者要求,信托在大类资产配置领域,相较于券商,尚缺乏坚实的投研基础和关于私募基金的丰富数据库,想做大或者持续获得较好的投资业绩并不容易。

  一位信托相关人士表示,相比原来投资者习惯或热销的一些产品,TOF策略非常复杂,导致销售难度较大,实际销售过程中,客户经理也需要一个逐步的教育和接受的过程。

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编辑:DF387)

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